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港股週三早盤上漲 128 點，至 24,202 點，漲幅 0.5%，結束連續三個交易日下跌的勢頭，週二公眾假期後市場恢復交易。一項私人調查顯示，中國 6 月製造業活動意外成長，北京釋出的新政策訊號也提振了市場人氣。習近平主席誓言將加強對大幅降價措施的審查，以應對通貨緊縮風險。但美國總統川普排除了延長其自行設定的 7 月 9 日加徵關稅最後期限的可能性，並再次威脅對多個破壞貿易談判的國家徵收關稅，這限制了股市的上行空間。股市全線上漲，房地產股和金融股領漲。顯著上漲的股票包括銀河娛樂 (7.3%)、金沙中國 (7.2%)、恆基兆業地產 (4.2%) 和美雪集團 (3.5%)。相較之下，由於投資人在 2025 年下半年撤出科技股，美國科技股表現疲軟，恆生科技指數隨之下跌。

港股連跌三日後回升

恆生指數週一下跌 212 點，至 24,072 點，跌幅 0.9%，為連續第三天下跌，所有板塊均下跌。中國 6 月製造業產出連續第三個月下降，在周二公佈類似的私人調查數據之前，市場人氣受到壓制。金融股領跌，其次是房地產、科技和消費股。中國銀行香港（-5.5%）、理想汽車（-3.3%）、美團（-2.9%）和騰訊控股（-1.5%）的股價均大幅下跌。與此同時，儘管 IPO 禁售期已過，但受金價上漲的推動，勞普托黃金飆升至歷史新高。儘管如此，恆生指數 6 月仍上漲 3.4%，為連續第二個月上漲，受香港 IPO 活動增加和對美國關稅擔憂緩解的推動，因為川普政府的大部分最嚴厲威脅並未實現。同時，中國國務院總理李強重申，北京將採取強而有力的政策措施刺激消費，以應對通貨緊縮壓力。

恆生指數 6 月進一步下跌但仍強勁

週一早盤，香港股市下跌94點（0.4%），至24,183點。這已是連續第三個交易日下跌，消費性和金融股普遍走弱。然而，由於中美稀土出口框架協議簽署後貿易緊張局勢有所緩解，中國政府持續刺激消費，以及香港IPO活動增加，恆生指數維持了兩個月來的上漲勢頭，目前已上漲約3.7%。

港股下跌，但月漲幅持續

恆生指數週五下跌 41 點，至 24,284 點，跌幅 0.2%，在早盤短暫上漲後，連續第二個交易日下跌。受通貨緊縮風險和美國提高關稅的影響，中國 5 月工業增加值年減 9.1%，為三個月來首次下降，今年迄今下降 1.1%，市場情緒轉為謹慎。交易員也擔心下週將公佈的中國官方和民間 PMI 關鍵數據。儘管如此，該指數本週仍上漲 3.2%，扭轉了前一周的跌勢，推動因素包括：中美稀土運輸框架協議緩解貿易緊張局勢，北京出台新的消費支持措施，以及香港 IPO 市場蓬勃發展。房地產股止跌，中國海外發展（-3.9%）、恆基兆業地產（-2.3%）及隆福集團（-1.8%）均大幅下跌。醫藥股也出現下跌，尤其是康方生物（-2.6%）和信達生物（-2.2%），而小米的股價在新款電動車上市並獲得強勁預訂後創下歷史新高。

恆生指數本週上漲3%。

受消費性股上漲提振，香港股市週五早盤上漲 25 點，至 24,348 點，盤中一度下跌。隔夜華爾街股市上漲，標普 500 指數收在歷史高點附近，提振市場人氣。白宮努力淡化即將到來的 7 月關稅最後期限，也有助於緩解投資人的緊張情緒。但投資者在當天稍晚公佈的美國個人消費支出 (PEX) 數據前仍保持謹慎，PEX 是聯準會非常青睞的通膨指標，這限制了上行動能。同時，最新數據顯示，2025 年頭五個月中國規模以上工業利潤年減，反映出通貨緊縮風險和外貿挑戰。早盤上漲的股票包括小米（上漲 5.9%）、京東物流（上漲 3.2%）、中芯國際（上漲 2.4%）和舜宇光學科技（上漲 2.3%）。有報導稱，中國和美國在最近的貿易協議後達成了恢復稀土運輸的「框架」協議，推動恆生指數本週強勁上漲約 3.5%。

香港股市預計週末休市

週四，恆生指數下跌149點，至24,325點，跌幅0.6%。該指數結束了連續四天的上漲勢頭，並在普遍拋售和獲利了結的背景下從三個月高點回落。投資人擔心華爾街近期的反彈可能超越了經濟基本面，這再次引發了投資者的謹慎情緒。聯準會主席鮑威爾表示，央行將謹慎評估關稅對消費者物價的影響，尤其是在宏觀和地緣政治風險依然存在的情況下。醫藥股拖累該指數，信達生物製藥（-4.5%）、藥明生物（-2.7%）和石藥集團（-1.5%）均大幅下跌。在李強總理對中國經濟穩定和消費驅動轉型表示樂觀後，股價進一步下跌有限。同時，香港的IPO市場蓬勃發展，截至6月20日，已有31家公司上市，募集資金總額達884億港元，已超過2024年的總額。在地緣政治方面，川普總統宣布他將於下週與伊朗舉行會談，而與以色列的不穩定停火協議仍然有效。

恆生指數從三個月高點回落

香港股市週四上午收在24,371點，下跌103點，跌幅0.4%，此前曾觸及三個月高點，結束了連續四天的上漲勢頭，因交易員獲利了結。聯準會主席鮑威爾連續第二天在國會就通膨和關稅問題保持謹慎態度，進一步打擊了市場人氣。他暗示，如果當前的壓力被證明是暫時的，聯準會可能會考慮降息。不過，由於華爾街股市徘徊在歷史高點附近，進一步下跌勢頭有限。地緣政治方面，川普總統宣布，目前處於不穩定休戰狀態的美國和伊朗之間的談判即將開始。在中國，李強總理對中國經濟的穩定成長和向消費驅動型經濟的轉型表示樂觀。產業層面，恆生指數受到房地產、金融和消費品股下跌的拖累，其中恆基兆業地產（-3.7%）、米雪集團（-3.1%）、新鴻基地產（-3.0%）和貝克控股（-2.7%）領跌，而科技股則在英偉達創紀錄的推動下小幅走高。

港股觸及三個月高點後回落

恆生指數週三上漲 298 點，至 24,475 點，漲幅 1.2%，為連續第四次上漲，並創下三個多月來的最高水準。在美國斡旋下，伊朗和以色列達成的停火協議似乎得以維持，兩國都宣布將至少暫時停止空襲，華爾街股市週二強勁上漲，恆生指數隨之上漲。同時，聯準會主席鮑威爾重申無需急於降息的觀點，儘管一些分析師認為，如果通膨得到控制，降息可能會更快到來。在中國，北京政府宣布了新的指導方針，旨在透過旨在支持就業、提高收入和增強整體經濟的金融工具來刺激消費。李強總理也表達了對保持相對高成長和轉型為消費驅動型經濟的信心。房地產、科技和金融股領漲。表現突出的包括京東物流（6.7%）、中芯國際（6.4%）、恆基兆業地產（4.7%）和龍湖集團（3.7%）。

恆生指數最終上漲1.2%。

香港50指數升至13周高點24499.00點。香港證券交易所指數（HK50）在過去四周上漲了4.77%，在過去12個月內上漲了34.85%。

港股創13週新高

週三早盤，香港股市上漲 205 點，至 24,385 點，漲幅 0.9%，連續第四天上漲，創兩週新高。此前，受美國斡旋的以色列和伊朗之間停火協議將得以維持的樂觀情緒推動，華爾街隔夜上漲。投資人也對聯準會主席鮑威爾的演講表示歡迎，鮑威爾表示，央行專注於控制通膨，並可能維持利率穩定，直到關稅的影響更加明朗。中國大陸股市連續第三天上漲，上證指數創下三個月新高，受風險偏好改善和資本流入的推動，進一步支撐了市場人氣。香港股市全線上漲，房地產、科技和消費類領漲。表現優異的股票包括京東物流（8.5%）、浙江三花智能科技股份有限公司（4.4%）、中芯國際（3.7%）和泡泡瑪特國際（1.7%）。

港股連續第四個交易日上漲

恆生指數週二收盤上漲 488 點，至 24,177 點，漲幅 2.1%，連續第三天上漲，創兩週新高，所有板塊均上漲。在川普總統宣布伊朗和以色列停火後，美國國債期貨強勁反彈，提振了市場人氣。政策方面，聯準會副主席鮑曼表示，現在是降息的時候了，理由是勞動市場風險上升。他的言論與聯準會理事沃勒週五的言論相呼應，沃勒也暗示將在 7 月 29-30 日的會議上降息。投資者目前正在等待聯準會主席鮑威爾定於今天稍晚在國會發表的證詞。在中國，受亞洲股市普遍上漲的推動，股市升至三個月高點。同時，人民幣兌美元走弱，升至近兩週高點，反映市場人氣改善和資本流入。科技與汽車股領漲，理想汽車（3.8%）、地平線機器人（3.3%）、小米（3.7%）和中國聯通（2.0%）均上漲。

恆生指數最終上漲2%。

香港股市週二早盤上漲 400 點（1.7%），至 24,091 點，連續第三天上漲，並創下一周最高點。美國總統川普宣布以色列和伊朗從週一午夜（華盛頓時間）開始暫時停火，美國股指期貨上漲，地緣政治緊張局勢緩和，提振了市場人氣。市場也對聯準會副主席鮑曼的言論表示歡迎，鮑曼暗示最早可能在 7 月降息。在中國，全國人民代表大會常務委員會將於本週開會審議《反不正當競爭法》修正案，該修正案旨在遏制網路平台之間的激烈競爭，並加強監管權力。受滬港通三週來最高資金流入的提振，主要板塊上漲逾 1%。中芯國際上漲 2.8%，中國宏橋集團上漲 5.3%，理想汽車上漲 4.4%，創科實業上漲 3.6%，此前有報告美國可能實施新的技術限制。

休戰希望和聯準會降息訊號推動香港股市上漲

恆生指數週一上漲 159 點，至 23,689 點，漲幅 0.7%，從早盤的跌勢中反彈，連續第二天上漲。所有板塊均收高，房地產、科技和金融股領漲。中國人民銀行（央行）全國人民代表大會將於本週稍晚召開，可能會宣布新的刺激措施，隨著會議召開前市場人氣好轉，中國內地股市強勁上漲。舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗戴利暗示可能在秋季降息，而聯準會主席克里斯托弗沃勒預測 7 月將降息，交易員們無視華爾街開盤疲軟的跡象。同時，在美國襲擊伊朗核設施、伊朗誓言報復以及美國國務院發出全球警告後，地緣政治緊張局勢仍在持續。儘管如此，這場衝突對國內股市的直接影響有限。石藥集團在獲得止痛藥批准後上漲 1.3%，而 Laop Laop（7.8%）、中芯國際（4.8%）和康方生物（4.8%）也上漲。

恆生指數扭轉早盤跌勢，收盤走高

恆生指數週五扭轉了連續三天的跌勢，收在23,530點，上漲293點，漲幅1.3%，各板塊均上漲。受中國人民銀行維持基準貸款利率不變的推動，該指數從三週低點反彈。今年5月，央行將基準貸款利率下調至歷史最低水平，以刺激經濟成長並抵銷美國加徵關稅的影響。中國銀行淡化了美國將與以色列聯手攻擊伊朗的猜測，也提振了市場人氣。然而，恆生指數本週下跌1.5%，為三週來首次週線下跌，也是4月初以來的最大周線跌幅。與此同時，聯準會警告通膨風險仍然“顯著”，並暗示將在2026年放緩降息步伐，但為今年再降息兩次留下了空間。聯合實驗室股價上漲2.2%，此前該公司根據獨家授權協議從諾和諾德公司獲得了1.8億美元的預付款。其他漲幅居前的股票包括舜宇光學科技（4.2%）、密析爾集團（3.1%）和中芯國際（1.9%）。

恆生指數上漲 1.3%，但週末收盤下跌

週五早盤，香港股市上漲165點，至23,399點，打破了連續三天的跌勢，帶動所有板塊普遍上漲。中國人民銀行（PBOC）在5月實施了史上最大幅度的降息，以抵銷刺激措施和美國關稅上調的影響。隨後，在央行一如預期維持基準貸款利率不變後，市場從三週低點反彈。市場預期中國最高人民代表大會（議會）可能在7月初會議上提出新的刺激措施，也提振了市場人氣。然而，由於對美國可能幹預以伊衝突的擔憂日益加劇，恆生指數本週預計將出現三個交易日以來的首次下跌，迄今已下跌約2%。與此同時，聯準會表示，通膨風險仍然是“顯著”，暗示其對2026年的降息立場將更加謹慎，但今年仍有兩次降息的空間。早盤上漲的股票包括舜宇光學科技股份有限公司（3.7%）、寮國寮國股份有限公司（2.5%）、周大福股份有限公司（1.8%）及中芯國際股份有限公司（1.7%）。

港股上漲，但周線可能下跌

週四，恆生指數暴跌473點，跌幅2.0%，至23,238點。這是該指數連續第三週下跌，並在股市普遍拋售壓力下接近三週低點。有報導稱，一位美國高級官員正準備襲擊伊朗，這引發了人們對美國直接介入以伊衝突的擔憂，並導緻美國股指期貨暴跌，市場人氣受到抑制。持續的關稅擔憂進一步加劇了地緣政治的不確定性，聯準會主席鮑威爾警告稱，通膨風險仍然「很高」。中國人民銀行暗示明年降息幅度可能較小，儘管市場仍預計2025年將有兩次降息。中國人民銀行在5月將利率降至歷史最低水準後，即將決定其關鍵貸款利率，投資人也變得謹慎。市場預期中國最高人民代表大會（NPC）可能在7月初的會議上提出新的刺激措施，部分抵消了市場下跌的影響。跌幅最大的包括泡泡瑪特（-5.7%）、京東健康（-5.0%）、攜程（-4.1%）和美團（-3.8%）。

恆生指數因中東緊張局勢和聯準會訊號跌至三週低點

港股週四早盤下跌273點（1.2%），至23,438美元，為連續第三週下跌，接近兩週以來的最低水準。此前，在聯準會主席鮑威爾發表關於通膨的謹慎言論後，期貨價格暴跌。聯準會一如預期連續第四個交易日維持政策利率不變，但地緣政治緊張局勢也打壓市場人氣。地緣政治緊張局勢也打壓市場人氣，因為人們越來越擔心美國可能直接幹預中東。股市全線下跌，消費、金融和科技股均大幅下跌。中國政府承諾穩定發放剩餘的以舊換新補貼，但對股市的支持有限。同時，中國人民銀行將於週四公佈每月貸款市場基準利率。為支持陷入困境的經濟並降低與美國的貿易緊張局勢帶來的風險，中國已於 5 月將利率降至歷史最低水平。主要下跌股包括 Small（-4.7%）、攜程（-3.5%）、中國宏橋（-2.8%）和 Hanso Pharmaceutical（-2.3%）。

港股跌至兩週低位

恆生指數週三下跌270點，跌幅1.1%，至23711點，連續第二個交易日下跌，原因是對以伊衝突迅速解決的希望逐漸消退。美國總統川普警告伊朗無條件投降，進一步打壓市場情緒。在定於今天晚些時候舉行的聯準會升息決定之前，投資者保持謹慎。儘管預計利率將連續第四次保持不變，但市場注意力將集中在央行的「點陣圖」上，以判斷決策者是否仍預計今年將降息兩次。同時，中國年度金融論壇並未釋放太多新的政策訊號。所有板塊均下跌，房地產、科技和消費股領跌。電動車製造商理想汽車下跌4.1%，此前其主要股東減持，拖累其競爭對手蔚來汽車（-2.4%）、比亞迪（-1.3%）和吉利（-1.1%）。 Perfect Health 股價暴跌 19%，至五年來的最低點，此前該公司預測 2025 財年利潤將下降，而 Yadeer Group 則因利潤預期增強而上漲 2.6%。

恆生指數收盤下跌1.1%。

週三早盤，香港股市下跌267點，跌幅1.1%，至23,713美元，連續第二天下跌，反映板塊整體下跌。以色列和伊朗之間日益緊張的局勢持續影響市場情緒，據報道，美國總統川普正在考慮對德黑蘭發動軍事打擊。聯準會將於今日稍晚公佈利率決議，市場仍需保持謹慎。預計香港人民銀行將連續第四個交易日維持利率不變，但地緣政治緊張局勢和油價上漲可能抑制近期貨幣寬鬆的預期。

香港股市早盤下跌

恆生指數週二下跌 81 點，至 23,980 點，跌幅 0.3%，扭轉了前一天的漲勢，並受到大盤板塊下跌的拖累。在川普總統突然退出加拿大七國集團峰會後，美國股指期貨暴跌，由於以色列和伊朗之間的緊張局勢持續第五天，市場人氣減弱。投資者在今天開始的為期兩天的聯準會政策會議前也持謹慎態度。聯準會將於週三公佈利率決定。預計聯準會將連續第四個交易日維持利率不變，但地緣政治風險和油價上漲可能會抑制短期寬鬆政策的希望。金融股領跌，因為中國 5 月新增人民幣貸款遠低於預期，但較 4 月近 20 年來的低點小幅回升。中國平安銀行和匯豐銀行各下跌 0.7%，恆生銀行下跌 0.4%。受關稅壓力影響，中國5月經濟活動數據好壞參半，消費、科技及房地產股也出現下跌。計劃透過可轉債融資10億美元的周大福股價暴跌7.3%。

恆生指數收盤下跌0.3%。

週二早盤，香港股市收盤跌 59 點（0.2%），報 24,008 點，逆轉了前一天的漲幅。大多數板塊下跌。在川普總統呼籲從德黑蘭撤軍之後，美國股指期貨大幅下跌，加上以色列和伊朗之間的緊張局勢進入第五天，引發對衝突升級的擔憂，市場人氣惡化。聯準會在周三公佈利率決議前，於今天開始為期兩天的政策會議，謹慎情緒佔據主導地位。預計聯準會將連續第四個交易日維持利率不變，但地緣政治風險上升和油價上漲可能為短期內降息的前景蒙上陰影。中國 5 月數據好壞參半。零售額創 15 個月新高，失業率降至六個月低點，但工業生產成長放緩至六個月低點。由於在中國最高人民代表大會第十六次會議召開前預期將出台刺激措施，股市跌幅有限。跌幅較大的股票包括周大福（-5.7%）、米歇爾集團（-4.0%）、中芯國際（-1.1%）、泡泡瑪特國際（-1.0%）。

港股小幅下跌

恆生指數週一上漲 168 點，至 24,061 點，漲幅 0.7%，扭轉早盤跌勢，並創下三個交易日來的首次上漲。在廣州市計劃放寬房屋限購和價格管制措施後，房地產股領漲。由於假期需求推動 5 月中國消費者支出激增，消費和金融股也表現良好。在周三聯準會升息決定之前，美國股指期貨上漲也提振了市場人氣。人們普遍預期中國人民銀行將連續第四個交易日維持利率不變，但中東緊張局勢加劇和油價上漲可能抑制短期寬鬆前景。香港證券交易所正在尋求吸引東南亞和中東公司進行二次上市。廣州富力地產在 5 月銷售強勁的推動下飆升 3.1%，緊隨其後的是小米（4.6%）、華潤地產（4.4%）和快手科技（3.5%）。不過，由於大股東減持，藥明生物股價下跌5.2%。

恆生指數收盤強勁上漲

週一午盤，香港股市下跌24點，跌幅0.1%，至23,869美元，交易員對中國經濟數據的看法不一。 5月零售額成長率升至15個月高點，而工業生產成長率則降至六個月低點，調查失業率也降至5%的六個月低點。

中國數據令香港股市下跌

週五，恆生指數下跌 143 點，至 23,892 點，跌幅 0.6%，連續第二個交易日下跌。當天早些時候，在以色列對伊朗發動軍事打擊後，華爾街期貨暴跌，全球股市暴跌。在川普總統激進且不可預測的貿易政策的壓力下，中東緊張局勢加劇給本已脆弱的全球市場帶來了新的不確定性。該指數從三個月高點回落，大多數板塊下跌。科技指數下跌 1.7%，地平線機器人 (-4.3%)、攜程 (-3.2%)、中芯國際 (-2.3%) 和美團 (-1.8%) 領跌。儘管如此，恆生指數本週上漲 0.4%，為連續第二週上漲。這受到中美關係改善的跡象的提振，此前貿易談判在本週早些時候呈現出更具建設性的基調。同時，中國政府正在鼓勵在香港上市的中國內地公司在深圳發行股票，作為加強資本市場互聯互通的更廣泛改革的一部分。

恆生指數週末持續下跌但略有回升

香港股市週五早盤下跌 202 點，至 23,831 點，跌幅 0.8%，因中東地緣政治緊張局勢加劇，連續第二天下跌。據報道，由於重啟美伊核協議的努力受阻，以色列週五凌晨對伊朗發動攻擊。前總統川普威脅汽車徵收新關稅以鼓勵國內投資，進一步打擊市場情緒，導緻美國股指期貨下跌。受對中國汽車製造商之間價格戰加劇的擔憂拖累，恆生指數從近三個月高點進一步回落。汽車股領跌，吉利汽車下跌 2.0%，吉利汽車下跌 1.3%。其他跌幅居前的股票包括普拉達 (-4.5%)、中國生物製藥 (-4.4%) 和舜宇光學科技 (-2.5%)。儘管如此，恆生指數迄今已上漲約 0.2%，並有望連續第二週上漲，因為隨著本週在倫敦達成的貿易框架緩解中美貿易緊張局勢的跡象。

香港股市下跌，但周線小幅上漲

週四，恆生指數回吐前一日漲幅，下跌331點（1.4%），至24,035點。美國總統川普再次威脅加徵關稅後，美國股指期貨大幅下跌。此前一天，中美兩國在緩和緊張局勢的談判中取得了積極進展。川普總統表示，他將在幾週內向多個國家致函，詳細說明新貿易協定的條款，各國可以接受或拒絕。股市從近三個月高點回落，所有板塊都下跌，交易員獲利了結。當天稍晚將公佈美國生產者物價指數（PPI），市場情緒也變得更加謹慎。 PPI數據低於5月份的預期，但預計未來幾個月通膨將上升。企業類股方面，金山雲財務長將於6月30日卸任。地平線機器人宣布向現有股東增發46.7億港元股份，導致股價下跌3.9%。其他值得注意的下跌者包括快手科技（-6.1%）、小米科技（-3.6%）、中芯國際（-2.2%）和吉利汽車（-2.8%）。

恆生指數年底面臨壓力

週四早盤，香港股市下跌 84 點，至 24,281 點，跌 84 點，跌幅 0.4%，從近三個月高點回吐前一交易日的漲幅。美國總統川普宣布將在兩週內實施單方面關稅，美股期貨暴跌，貿易緊張局勢再度加劇，市場人氣惡化。由於對中東緊張局勢加劇的擔憂再次升溫，一些投資者獲利了結，多數板塊下跌。中美貿易協定取消了中國的稀土出口限制，並允許中國學生赴美國留學，部分遏制了股市跌幅。地平線機器人宣布向主要股東出售 6.81 億股新股，股價暴跌近 4%。儘管有報導稱京東正在向沙烏地阿拉伯擴張，但其股價仍小幅下跌。其他明顯下跌的股票包括快手科技（-4.2%）、華潤地產（-3.0%）、浙江雷車科技（-2.0%）和創科實業（-1.7%）。

川普重燃關稅擔憂，香港股市下跌

恆生指數週三上漲184點，至24,349點，漲幅0.8%，創近三個月來最高收盤價。受關鍵板塊走強的推動，恆生指數從前一日的小幅下跌中回升，並維持了自6月初以來的上漲趨勢。市場對中美貿易談判進展的樂觀情緒日益高漲，但雙方達成的框架協議的細節仍不清楚。中國內地股市的強勁表現也提振了市場人氣，抵銷了美國期貨價格在關鍵通膨措施公佈前的小幅下跌的影響。企業消息方面，中國汽車製造商承諾在價格競爭加劇的情況下縮短供應商的付款期限。金利永磁稀土股份有限公司取得向美國、歐洲和東南亞出口產品的許可後，股價上漲2.8%。泡泡瑪特旗下「盲盒」玩具創下銷售紀錄，股價飆漲3.6%。匯通道股價上漲近3%，此前該公司計劃回購最多5億元人民幣的H股。其他顯著上漲的股票包括中國宏橋集團（5.3%）、華潤地產（1.5%）和香港交易及結算所有限公司（1.4%）。

港股收盤接近三個月高點

香港股市從前一天的小幅下跌中反彈，週三上午上漲173點，漲幅0.7%，至24,337點。據報道，中美兩國在倫敦進行了為期兩天的高層會談後，已就一項貿易協議框架達成一致，香港股市因此創下近三個月來的最高點。該協議的關鍵內容包括放寬美國的技術出口限制，並解決中國的稀土出口限制問題。香港特首李登輝重申香港堅持聯繫匯率制的承諾，稱其為「根本性的推動因素」。香港股市全線上漲，房地產、金融和科技股領漲。然而，美國期貨價格下跌限制了漲幅，因為交易員在5月通膨數據公佈前轉為謹慎。強於預期的通膨數據可能會加劇市場對通膨風險的擔憂。同時，市場仍擔心中國電動車製造商之間的激烈競爭。早盤上漲的股票包括米雪集團（3.5%）、金蝶國際（2.6%）、中國銀行（香港）（1.9%）和友邦保險集團（1.7%）。

港股徘徊在三個月高點附近

週二，恆生指數小幅收低，報 24,163 點，扭轉了早盤的看漲情緒，因為科技和消費板塊的下跌最終打壓了市場人氣。在前一個交易日該指數觸及近三個月高點後，一些交易員獲利了結。在中美貿易談判第二天到來之前，中國大陸股市下跌，市場人氣轉為謹慎。儘管華盛頓和北京同意在 90 天內降低關稅，但貿易往來依然疲軟，中國對美出口創下疫情以來最大降幅，5 月美國對華進口下降約 20%。隨著中國大型電動車製造商之間的競爭加劇，電動車類股下跌。吉利汽車和長城汽車批評比亞迪大幅降價。吉利汽車下跌 3.4%，長城汽車下跌 0.6%。其他主要下跌股包括小米集團（-5.9%）、美團（-2.8%）、小米集團（-1.5%）、快手科技（-1.4%）、騰訊控股（-1.0%）。

恆生指數早盤上漲後回落

週二早盤，香港股市上漲 46 點，至 24,222 點，漲幅 0.2%，為連續第二天上漲奠定基礎。早些時候，隨著中美兩國在倫敦進入第二天的貿易談判，市場預期貿易談判進展將提振全球經濟前景，美國股指期貨飆升。由於預期中國政府將在 5 月 CPI 和 PPI 數據疲軟以及中國出口疲軟之後推出更多刺激措施，恆生指數徘徊在三個月高點附近。然而，由於比亞迪和長城汽車之間長期以來在排放合規問題上的僵局不斷升級，以及吉利加入對比亞迪大幅降價的批評，市場擔心中國主要電動汽車製造商之間的競爭加劇，進一步上漲受到限制。金融、不動產股領漲，北科控股（4.4%）、漢桑製藥（4.1%）、中信集團（3.6%）、中國宏橋集團（3.3%）、康方生物（2.3%）等股價均大幅上漲。

港股上漲

恆生指數週一收盤創下近三個月新高，扭轉了前一天的跌勢。在中美高層貿易談判前的樂觀情緒推動下，股市普遍上漲。科技股領漲，中芯國際和美團上漲4.9%，阿里巴巴上漲2.0%。在北京批准部分出口申請、緩解對貿易摩擦的擔憂之後，稀土類股也出現上漲。然而，疲軟的中國經濟數據限制了股市的進一步上漲。 5月出口仍處於三個月低點，進口下降幅度更大。同時，中國消費者物價指數連續第四個月下降，生產者物價指數創下近兩年來的最大降幅。投資人目前正在等待週三公佈的美國通膨數據，這可能會影響對聯準會降息的預期。在大股東宣布增持計畫後，巨人生物科技上漲3.1%。其他表現強勁的股票包括信達生物（8.0%）、快手（5.5%）和攜程（4.4%）。

貿易樂觀情緒推動恆生指數升至近三個月高點

週一早盤，香港股市上漲346點，漲幅1.5%，至24,138點，收盤價收復前一日的跌幅，創下12週新高。所有板塊均上漲。隨著中美高層貿易談判的希望升溫，稀土和科技股領漲。美國財政部長傑夫貝桑特和中國國務院副總理何立峰將於今日在倫敦會晤，試圖解決世界兩大經濟體之間的貿易緊張局勢。此前，在貿易和關鍵礦產緊張局勢不斷升級的背景下，中國國家主席習近平與美國總統唐納德·川普於上週四進行了一次非同尋常的通話。

中美貿易談判前，香港股市上漲

香港50指數升至11周高點23952.00點。香港證券交易所指數（HK50）在過去四周上漲了1.62%，在過去12個月內上漲了31.65%。

港股創11週新高

週五，恆生指數下跌 114 點，至 23,793 點，跌幅 0.5%，結束了連續三天的上漲勢頭，並從前一天創下的兩週高點回落。該指數受到科技股下跌的拖累。在美中貿易談判持續不確定的情況下，交易員依然保持謹慎，因為華盛頓和北京之間最新的電話交談並沒有帶來緩解緊張局勢的明確前景。隔夜，受唐納德·川普總統和伊隆·馬斯克之間的衝突以及對美中貿易關係新擔憂的拖累，恆生指數跟隨華爾街的疲軟走勢。此外，一些投資者繼續觀望下週一中國將公佈的關鍵經濟數據，包括消費者物價指數、生產者物價指數和貿易。主要下跌者包括攜程集團 (-3.3%)、阿里健康 IT (-2.8%)、龍湖集團控股 (-2.8%) 和比亞迪 (-2.2%)。儘管週五下跌，但受貿易緊張局勢緩解的希望推動，該指數本週仍上漲 0.8%。

恆生指數週末下跌但上漲

香港股市週五早盤下跌 73 點，至 23,834 點，下跌 73 點，跌幅 0.3%。由於華盛頓和北京之間的貿易談判存在不確定性，交易員仍保持謹慎，股市回吐前一交易日的漲幅。在國內需求持續低迷和美國關稅持續不確定的背景下，投資人也正在關註一系列經濟指標，包括中國下週一公佈的消費者和生產者物價指數以及貿易數據。隔夜，受川普總統和伊隆馬斯克之間的對抗以及中美貿易緊張局勢再度加劇的拖累，恆生指數在華爾街疲軟的一天之後下跌。科技股是該指數的主要拖累因素，舜宇光學科技 (-2.5%)、阿里健康科技 (-2.5%)、小米 (-2.3%) 和比亞迪電子 (-1.5%) 均大幅下跌。不過，預計本週恆生指數將在上週下跌後上漲 2.3%。

恆生指數下跌，但本週呈現上升趨勢

恆生指數週四上漲253點，漲幅1.1%，至23,907點，連續第三天上漲，並創下兩週以來的最高點。中國服務業在4月觸及七個月低點後，5月出現復甦，提振了市場人氣，帶動所有板塊均上漲。科技股領漲，上漲近2.0%，得益於在紐約上市的中國ADR的強勁表現。房地產、消費品和金融股也出現上漲。儘管川普總統表示與習近平主席達成協議“極其困難”，但對中美可能達成貿易協議的樂觀情緒仍起到了提振作用。同時，在川普總統呼籲降息並在ADP就業報告疲軟後批評聯準會主席鮑威爾後，美國期貨小幅走高。在企業板塊，中銀航空租賃宣布計劃購買九架空中巴士並將其出租給哥倫比亞航空。與此同時，普拉達（Prada）在收購義大利皮革製造商 Lino Mastrotto S.A. 10% 的股份後上漲 1.3%。漲幅居前的股票包括快手科技有限公司（4.7%）、中芯國際（3.8%）和美團（2.6%）。

恆生指數最終上漲1.1%。

週四早盤，香港股市上漲211點，漲幅0.9%，至23,869點，連續第三日上漲。受各板塊上漲以及民間調查數據顯示中國服務業活動在4月跌至七個月低點後，5月有所回升的影響，港股創下兩週新高。對中美貿易談判前景的樂觀情緒也提振了市場人氣，投資人關注緊張局勢緩和的跡象。

港股徘徊在兩週高點附近

恆生指數週三上漲141點，漲幅0.6%，至23,654點，連續第二天上漲。推動該指數上漲的因素是，市場樂觀地認為美國總統川普和中國國家主席習近平即將舉行的電話會緩解貿易緊張局勢。此外，美國貿易夥伴國即將面臨提交提案的最後期限，以避免五週後生效的高關稅。香港醫療保健指數上漲約3%，領漲各板塊，因投資人希望創新藥廠的獲利能夠成長。信達生物製藥飆升13.8%，緊隨其後的是石藥集團（2.8%）、韓素製藥（2.6%）和無錫生物技術有限公司（1.6%）。小米股價也小幅上漲，此前其執行長表示，其電動車部門預計在2025年下半年獲利。但漲幅受限於對川普總統今日生效的50%鋼鐵關稅的擔憂，以及中國5月份服務業數據公佈前的謹慎態度。數據顯示，4月份服務業活動成長降至七個月以來的最低水準。其他值得關注的股票包括斯莫爾國際（12.1%）、泡泡瑪特國際（4.6%）和美團（2.9%）。

恆生指數最終上漲0.6%。

截至週三中午，香港股市上漲 114 點，至 23,626 點，漲幅 0.5%，連續第二天上漲，主要受消費和科技板塊強勁表現的推動。

港股繼續上漲

恆生指數週二收盤上漲 354 點，至 23,512 點，漲幅 1.5%，扭轉了周一的跌勢。所有板塊均走強。在川普總統和中國國家主席習近平本週會晤後，市場認為貿易緊張局勢可能緩解，這提振了市場人氣。同時，財政部長陳茂波重申香港 2025 年 GDP 成長目標為 2% 至 3%，理由是第一季數據強勁，以及中國近期出台的貨幣寬鬆和企業支持措施。企業消息方面，沃達豐與長江和記在英國完成合併，成立沃達豐三公司。沃達豐三公司計劃在未來十年投資 110 億英鎊，建造獨立的 5G 網路。但私人調查數據顯示，在美國關稅壓力下，中國製造業 5 月出現兩年多來首次萎縮，漲幅有限。理想汽車 5 月銷售強勁，股價飆漲 5.7%。豪森製藥上漲 1.2%，因市場對與再生元達成協議持樂觀態度。其他漲幅居前的股票包括 Raop Gold (5.5%)、太古地產 (5.1%) 和長江和記 (4.0%)。

恆生指數最終上漲1.5%。

香港股市週二早盤上漲 352 點，至 23,512 點，漲幅 1.5%，從前一天的跌勢中回升，各大類股領漲。財政司司長陳茂波重申對全年 GDP 成長 2% 至 3% 的預期，表示第一季數據好於預期，企業信心有所增強。陳茂波也表示，中國近期的貨幣寬鬆政策和企業支持措施是持續成長的主要驅動力。但由於中美緊張局勢加劇，美國公債期貨大幅下跌，漲幅受到限制。同時，一項私人調查顯示，受生產、新訂單和出口疲軟的影響，中國 5 月製造業活動萎縮幅度為 2022 年 9 月以來最大。香港 4 月零售額連續第 14 個月下降，但降幅是有紀錄以來的最小。早期進入者包括海澤機器人（4.1%）、老鋪金（3.8%）、招金礦業（2.5%）和小米集團（1.6%）。

經濟成長前景改善，香港股市上漲

恆生指數週一下跌 132 點，至 23,158 點，跌幅 0.6%，這是由於大盤股普遍下跌，恆生指數連續第二次下跌。在中國否認川普總統關於中國違反日內瓦貿易協定的指控「毫無根據」並誓言採取「強硬措施」進行報復之後，中美之間的貿易緊張局勢再次加劇，對市場情緒造成壓力。在美國總統川普宣布鋼鐵關稅將從週三起上調至 50% 後，美國原油期貨也大幅下跌，導致歐盟委員會警告可能採取報復措施。不過，在美國財政部長傑夫貝桑特向投資者保證，儘管對債務上限存在擔憂，但美國「永遠不會違約」之後，市場縮減了前一天的損失。同時，中國大陸股市因公共假日休市，預計週二恢復交易。受價格戰持續擔憂影響，汽車股持續下跌，理想汽車下跌 2.2%，比亞迪（-2.0%）和蔚來汽車（-2.5%）也下跌。下跌最多的股票包括康方生物製藥有限公司（-10.4%）、龍湖集團有限公司（-5.4%）和石藥集團有限公司（-4.7%）。

恆生指數收盤跌幅收窄

6月第一個交易日，港股早盤暴跌507點，報22774點，跌幅2.2%，為連續第二個交易日下跌，並創下三週以來的最低水平。此前，中國指責美國「嚴重違反」兩國五月達成的停火協議，並誓言將採取「強有力和堅決的措施」予以回應，此舉再次引發貿易緊張局勢，並引發股市拋售。此前，川普總統於週五指出稀土出口下降，並聲稱中國「完全違反」了該協議。與此同時，在川普總統誓言從週三起將鋼鐵關稅提高一倍至 50% 後，美國期貨大幅下跌。中國的經濟數據也對市場情緒造成影響。 5月官方PMI數據顯示製造業活動持續萎縮，所有產業降幅均超過2%。下跌幅度較大的有快手（-5.2%）、華潤置地（-4.3%）、美團（-4.1%）、中芯國際（-3.1%）。財政部長斯科特貝桑特表示，美國“永遠不會違約”，這有助於限制進一步的損失。

新月初港股承壓

恆生指數週五下跌 284 點，至 23,290 點，跌幅 1.2%，抹去了前一天強勁交易的勢頭。此前，美國聯邦法官暫時裁定恢復川普總統徵收的關稅，推翻了先前阻止川普徵收關稅的貿易法庭裁決。大多數板塊下跌，科技股和消費股領跌。美國財政部長傑夫貝桑特表示，與中國的貿易談判“有些停滯”，可能需要川普總統和中國國家主席習近平的直接幹預。同時，由於擔心製造業活動脆弱，中國將於週末公佈的五月官方PMI數據使市場保持謹慎。由於價格戰擔憂持續，汽車股持續下跌，比亞迪下跌 3.6%。其他下跌的股票包括東方海外（-6.9%）和創科實業（-4.5%）。儘管如此，香港強勁的 IPO 勢頭推動該指數本月上漲 5.3%。據報道，目前有超過 150 家公司準備在香港上市，其中許多公司計劃透過 IPO 籌集超過 10 億美元的資金。

恆生指數週五大幅下跌，但月底表現強勁

週五早盤，香港股市回吐前一交易日漲幅，下跌365點，至23211點，跌幅1.6%。由於對美國經濟放緩、通膨風險以及與川普總統關稅相關的司法行動的不確定性的擔憂日益加劇，市場情緒承壓，美國股指期貨走弱。中國週末將公佈 5 月官方採購經理人指數 (PMI) 數據，交易員們也對這一數據持謹慎態度，因為人們擔心儘管中國政府持續採取刺激措施，但製造業活動仍然疲軟。儘管如此，恆生指數已從上個季度的大幅下跌中反彈，並有望強勁上漲約 5%。香港經濟復甦的動力源自於強勁的第一季GDP數據、中美90天的關稅暫停、強勁的IPO活動以及旅遊業的反彈。各主要板塊均承壓，科技、消費品、金融股領跌。跌幅較大的公司包括東方海外貨櫃航運（-6.0%）、舜宇光學科技（-4.6%）、金山軟體（-4.3%）、比亞迪電子（-4.1%）。

港股下跌但維持月漲幅

恆生指數週四收盤上漲 315 點，漲幅 1.4%，報 23,573 點，收復了前一天的跌幅。此前，美國法院裁定，川普總統對美國貿易夥伴徵收大規模關稅的行為超越了其權限。白宮正在對該裁決提出上訴，可能會一直上訴到最高法院，但該裁決引發了人們對川普總統可能放棄最高關稅威脅的希望。科技股領漲，上漲 2.5%，但受到英偉達強勁業績的拖累。消費性股和金融類股也上漲。由於第一季香港 GDP 表現強勁、中美暫停 90 天關稅、首次公開募股 (IPO) 活動強勁以及旅遊業復甦，瑞銀將香港 2025 年 GDP 成長預測從 1% 上調至 2.2%。聯邦公開市場委員會會議紀錄表達了對關稅相關通膨風險的擔憂，限制了股市的進一步上漲。上漲的主要股票包括老光金融（7.8%）、美團（6.8%）、快手科技（4.6%）、攜程（3.4%）。受中國計畫實施的藥品價格改革影響，醫藥股上漲，其中藥明生物上漲 9.8%，信達生物上漲 3.1%。

恆生指數最終上漲1.4%。

香港股市週四早盤上漲98點，至23,360點，漲幅0.4%，擺脫前一天的跌幅。科技、消費品和金融股全線領漲。在聯邦法院阻止唐納德·川普總統的「解放日」關稅後，市場情緒改善，美國股指期貨大幅上漲。預計川普政府將提出上訴。穆迪本週稍早將香港的信用展望從負面上調至穩定，表示儘管面臨全球貿易逆風，但香港的信用狀況依然強勁。然而，儘管在中國官方公佈 5 月採購經理人指數 (PMI) 數據之前繼續採取刺激措施，但由於對製造業活動疲軟的擔憂揮之不去，股市漲幅有限。有報告稱中國將改革其定價和採購信用評估體系，醫藥股上漲，其中無錫生物技術股份有限公司上漲 7.3%，中國生物製藥股份有限公司上漲 1.4%，石藥集團股份有限公司上漲 1.3%。快手科技受樂觀的獲利前景和較低的估值推動上漲近3%，但隨後回吐漲幅。

美國法院裁決後香港股市上漲

恆生指數週三下跌 124 點，至 23,258 點，跌幅 0.5%，與前一天的小幅上漲形成鮮明對比，原因是金融、消費和科技板塊普遍下跌，給市場帶來壓力。人們越來越擔心，一旦 7 月為期三個月的貿易禁運結束，中美貿易緊張局勢可能會升級，市場情緒因此惡化。比亞迪宣布十餘款車型再次降價後，中國汽車業價格競爭加劇，進一步降低了風險偏好。儘管中國政府採取了刺激措施，但由於擔心製造業活動仍然低迷，投資者在為未來幾天即將發布的中國官方 PMI 數據做準備時也保持謹慎情緒。同時，由於投資人等待當天稍晚發布的英偉達獲利報告，美國股指期貨在周二華爾街上漲後小幅走低。汽車製造商股價下跌，比亞迪下跌2.7%，理想汽車下跌2.4%，吉利汽車下跌2.0%。泡泡瑪特國際暴跌6.7%，創下4月初以來最大單日跌幅。

恆生指數收盤下跌0.5%。

香港股市週三上午下跌59點，至2,3324點，跌幅0.2%，金融股、科技股普遍下跌，扭轉了前一天的漲幅。中美貿易戰休戰已促使一些投資銀行上調了經濟成長和出口預測，但由於擔心中國的通貨緊縮風險，交易員仍保持謹慎。在中國汽車價格競爭加劇的背景下，比亞迪又推出10餘款車型的降價優惠，市場人氣受到一定程度的提振。由於對製造業活動疲軟的擔憂持續存在，市場注意力現已轉向中國大陸 5 月官方 PMI 數據的發布。但在美國總統川普宣布暫停關稅且消費者信心意外上升後，華爾街隔夜反彈，限制了進一步的跌幅。與此同時，穆迪將香港的信用展望從“負面”上調至“穩定”，稱儘管面臨全球貿易逆風，但香港的信用狀況依然強勁。早盤交易中下跌的值得注意的股票包括 PopMart International。 （-4.4%）、米歇爾集團（-3.9%）、友邦保險集團（-2.2%）、比亞迪股份有限公司（-1.6%）。

恆生指數週二上漲 100 點，或 0.4%，收於 23,382 點，部分扭轉了前一天的跌勢，所有板塊均普遍上漲。數據顯示，中國4月工業利潤回升，改善了市場情緒，顯示儘管與美國的貿易緊張局勢和揮之不去的通貨緊縮風險，但經濟仍保持韌性。週一假期後華爾街重新開市前，美國股指期貨上漲，也支撐了市場人氣。同時，川普總統放棄了對歐盟進口產品徵收 50% 關稅的威脅，將期限恢復到原來的 7 月 9 日。不過，香港4月貿易數據顯示進口量超過出口量，貿易逆差擴大，因此增幅有限。隨著中國電動車製造商之間的價格戰愈演愈烈，市場也變得更加謹慎。展望未來，由於對製造業活動放緩的擔憂，人們的注意力將集中在本週末發布的中國官方 5 月 PMI 數據上。 （9.3%）、Michel Group（8.9%）、Pop Mart International（5.1%）及Hausen Pharmaceuticals（3.7%）。

恆生指數最終上漲0.4%。

香港股市週二早盤上漲35點，漲幅0.15%，報23,312點左右，較前一交易日大幅下跌。投資者對中國最新數據做出了反應。數據顯示，由於中國政府加強支持陷入困境的經濟並應對不斷上升的貿易風險，2025年前四個月規模以上工業利潤增長1.4%，高於第一季的0.8%。貿易方面，香港4月出口成長14.7%，但進口成長更快，達15.8%，貿易逆差擴大。同時，惠譽評級維持香港長期外幣發行人違約評級為AA-，展望為穩定，理由是儘管香港財政存在一些薄弱環節，但其信貸基本面強勁、財政緩衝充足且外部資金穩健。在美國，週一因公眾假期，市場休市。早盤上漲的股票包括米歇爾集團（6.4%）、漢索製藥（3.9%）和麥克斯韋國際。 （4.2%）。下跌的股票包括長江實業下跌 3.5%，創科實業下跌 2.1%，金沙中國下跌 1.3%。

港股小幅上漲

恆生指數週一下跌 319 點，至 23,282 點，跌幅 1.4%，抹去了前一天的漲幅，消費、科技和金融板塊均下跌。此前，美國總統唐納德·川普威脅要對非美國製造的 iPhone 徵收 25% 的關稅，隨後又表示三星也將採取同樣的措施，這引發了 iPhone 的拋售。 iPhone供應商立訊精密下跌0.2%。比亞迪在最近的促銷活動中提供大幅價格折扣後股價下跌 9%，而其他電動車製造商吉利汽車（-8.6%）、理想汽車（-4.0%）、蔚來汽車（-3.5%）和小鵬汽車（-4.4%）的股價也出現下跌。在中國四月工業利潤數據公佈之前，謹慎情緒也日益高漲。在川普總統將對歐盟產品徵收 50% 關稅的實施日期從 6 月 1 日推遲到 7 月 9 日之後，美國股指期貨上漲，部分抵消了進一步的損失。香港強勁的 IPO 勢頭也幫助緩解了損失。財政司司長陳茂波表示，2025年籌得的資金迄今已達760億港元，是上年的七倍，佔2024年總額的近90%。

香港股市週一早盤下跌 73 點，至 23,528 點，跌幅 0.3%，扭轉了前一交易日的小幅上漲。消費性與科技類股領跌，市場人氣減弱，投資人等待週二公佈的中國2025年前四個月的工業利潤數據。上週公佈的數據顯示，香港 4 月年通膨率升至 2.0%，為三個月來最高，核心 CPI 從 1.0% 升至 1.3%，這加劇了市場的謹慎情緒。不過，美國股指期貨的上漲幫助抵消了川普總統推遲對歐盟徵收潛在關稅並將達成協議的最後期限延長至7月9日後的損失。同時，財政司司長陳茂波表示，今年迄今，香港IPO集資額已超過760億港元，較去年同期成長7倍，佔2024年總集資額的近90%。開盤下跌的股票包括美團（-6.2%）、地平線機器人（-5.5%）、小米（-2.5%）和騰訊（-1.5%）。江蘇恆瑞醫藥週五開盤強勁，但隨後下跌2.1%。

本周初港股小幅下跌。

恆生指數週五上漲 57 點，至 23,601 點，漲幅 0.24%，在金融股上漲的帶動下，從前一天的大幅下跌中反彈。中國人民銀行透過一年期貸款機制向金融體系注入 5,000 億元後，市場情緒有所改善。央行也下調了存款利率上限，以支持銀行獲利能力並鼓勵消費而不是儲蓄。受 IPO 勢頭推動，該指數本週上漲 1.1%，連續第六週上漲。這是自二月以來持續時間最長的連續上漲。同時，北京和華盛頓在貿易休戰期間保持高層接觸，預計貿易休戰將持續到7月。不過，由於對美國政府債務上升的擔憂，股市漲幅受到限制，尤其是在眾議院通過川普總統的大規模減稅法案並將其提交參議院之後。比亞迪在歐洲電動車銷量超越特斯拉後上漲1.6%，而信達生物製藥（3.7%）和石藥集團（2.0%）等製藥公司也因金價走強而上漲，招金礦業集團上漲1.8%。

恆生指數連續第六週上漲，本週上漲1.1%。

週五早盤，香港股市上漲89點，至23,627點，漲幅0.4%。此前，中國外交部副部長馬朝旭會見了美國常務副國務卿蘭道，雙方一致表示中美雙方將保持開放的溝通。中國人民銀行近期下調了包括國有金融機構在內的主要銀行的基準利率，市場情緒也有所改善。預計此舉將鼓勵小型銀行效仿，因為它們的淨利差正在縮小。港股全線上漲，金融、科技、消費股領漲。本週，受強勁企業獲利的推動，恆生指數有望連續第六週上漲，這是自二月以來持續時間最長的上漲。到目前為止已上漲約 1.0%。然而，美國眾議院通過巨額稅收法案引發市場對金融穩定的擔憂，導致市場不穩定，限制了港股的上漲動能。其中，漲幅最高的公司為麥斯威爾控股（4.0%）、信達生物（2.9%）、李汽車（2.0%）、中國聯通（1.3%）。

香港股市可望延續2月以來最長的上漲動能

恆生指數週四下跌 283 點，至 23,544 點，跌幅 1.2%，結束連續兩天的上漲。對美國財政穩定性的擔憂導致華爾街拋售，全球股價下跌。與此同時，川普總統正在向國會施壓，要求通過大規模支出和減稅法案。該指數從近兩個月來的最高水準回落，科技、房地產和消費股大幅下跌。根據報道，摩根士丹利將中國 2025 年 GDP 成長預測上調至 4.5%，2024 年則為 4.2%，理由是預計中美貿易緊張局勢將有所緩解，且中國將出台 5000 億至 1 兆元人民幣的財政刺激計劃來推動基礎設施。瑞銀也指出，香港IPO市場強勁復甦，今年迄今已募集資金90億美元，較去年同期成長320%。據報道，在企業方面，騰訊正計劃升級其基礎設施，以支援更廣泛的人工智慧應用。其中跌幅最大的股票有農夫山泉（-4.8%）、攜程（-3.1%）、小米（-2.4%）和中芯國際（-2.0%）。

恆生指數收盤下跌1.2%。

香港股市週四早盤下跌105點，至2,3717點，跌幅0.4%，回吐前一交易日全數漲幅。此前，由於擔心新預算提案將給中國本已龐大的財政赤字帶來進一步壓力，美國公債殖利率飆升，華爾街股市隔夜大幅下跌。香港股市從前一天創下的近兩個月最高水準回落，所有板塊普遍下跌，尤其是房地產、消費品和科技，打壓了市場人氣。

香港股市近期上漲後回落

恆生指數週三上漲 146 點，至 23,828 點，漲幅 0.6%，連續第二天上漲，並創下 3 月底以來的最高收盤價。所有板塊均上漲，其中消費必需品、科技和房地產股領漲。摩根士丹利的樂觀前景提振了市場情緒，摩根士丹利上調了中國股市的目標價，指出中國經濟在結構性改善以及關稅和盈利方面取得進展。不過，美國股指期貨在華爾街近期上漲後大幅下跌，限制了進一步的漲幅。此外，摩根士丹利警告稱，中國的通貨緊縮風險可能至少持續到2026年。隨著金價觸及一週高位，礦業股上漲，紫金礦業上漲7.5%。電動車電池製造商 CATL 股價上漲 9%，繼週二開盤上漲 16% 後延續漲勢。其他顯著上漲的股票包括電動車製造商理想汽車（3.8%）和吉利汽車（2.6%），以及藥明生物（2.1%）、豪森製藥（1.4%）和信達生物（0.7%）等製藥股。

恆生指數上漲0.6%，收在七週以來的最高水準。

香港股市週三早盤上漲 124 點，至 23,806 點，創七週新高，漲幅 0.5%，延續前期漲勢，多數板塊上漲。中國人民銀行七個月來首次下調基準貸款利率，以支持經濟成長並降低貿易相關風險，商業信心繼續受到支持。中國大陸主要國營銀行也已調降存款利率，以緩解利差縮小的壓力。但香港四月失業率升至3.4%，為兩年多來的最高水平，且在香港金融管理局近期幹預後，港元繼續走弱至13個月低點附近，這些因素限制了香港的漲幅。同時，週二華爾街科技股漲勢受挫，美國股指期貨大幅下跌。汽車股上漲，理想汽車上漲3.7%，吉利汽車上漲3.1%。無錫生物科技（3.7%）、信達生物（2.7%）等製藥公司也明顯成長。

港股徘徊在七週高點附近

香港50指數升至23711.00點，創七週以來的最高水準。香港證券交易所指數（HK50）在過去四周上漲了9.79%，在過去12個月內上漲了23.33%。

港股創七週新高

恆生指數週二擺脫前一日的疲軟走勢，全線上漲，收盤上漲 349 點，至 23,681 點，漲幅 1.5%。中國人民銀行將主要貸款利率下調至七個月最低水平，以支持經濟並緩解與美國貿易戰的潛在影響，市場情緒有所改善。一些大型國營銀行也同步下調存款利率，以緩解利差收窄壓力。不過，美國股指期貨小幅下跌，限制了進一步上漲，因為投資人謹慎等待當天稍晚聯準會官員的演講。阿里影業公佈全年業績好於預期，股價飆漲32%。小米開始量產自家的行動晶片後，股價上漲了4.7%。同時，寧德時代股價上漲12.5%，收在296港元，較IPO發行價263港元。該公司在香港上市籌集了46億美元，成為今年迄今全球最大的IPO。

隨著中國人民銀行和各銀行推出刺激措施，恆生指數上漲1.5%。

香港股市週二早盤上漲210點，至23,540點，漲幅0.9%，較前一交易日收盤持平反彈。中國人民銀行自去年 10 月以來首次將基準貸款利率下調至歷史最低水平，以提振陷入困境的經濟並抵消美國提高關稅的影響，投資者對此做出了反應。一年期貸款市場報價利率（LPR）下調1個基點至3.0%，五年期LPR也調降1個基點至3.5%。美國股指期貨小幅走低，限制漲幅，因為交易員關注穆迪下調美國信用評級以及可能損害中國財政前景的減稅法案的進展。大多數板塊上漲，其中消費必需品、科技和金融股領漲。全球最大的電池製造商寧德時代科技股份有限公司在香港上市首日股價飆漲逾11%。其他表現良好的股票包括小米（3.8%）、豪森藥業（6.2%）、無錫生物製藥股份有限公司（4.0%）和老鋪金（3.9%）。

中國人民銀行降息後，香港股市上漲

恆生指數週一早盤下跌，主要受消費性股上漲影響，收盤基本持平於 23,333 點。儘管美國關稅上調，但中國製造業活動在 4 月表現強勁，商業信心有所改善。同時，中國大陸新建住宅價格連續第22個月下跌，儘管跌幅為11個月以來的最小值。投資人還在等待美國總統川普和俄羅斯總統普丁的通話，希望能緩解烏克蘭戰爭的緊張局勢。在香港，面對美國提高關稅，受惠於出口強勁成長，預計香港經濟在2025年第一季將年增3.1％，與初步預測一致，並高於第四季度修訂後的2.5％。在企業方面，Nvidia 正在上海尋找研發中心，強調中國的戰略重要性。漲幅居前的股票包括泡泡瑪特國際（5.7%）、美團（2.7%）、國際電路製造股份有限公司（2.2%）和攜程（2.0%），而浙江零跑汽車（-3.5%）、舜宇光學科技有限公司（-2.8%）、理想汽車公司（-3.5%）、舜宇光學科技有限公司（-2.8%）、理想汽車股份有限公司（2.7%）和股份有限公司（2.4%）。

恆生指數扭轉早盤跌勢，收盤基本持平。

截至週一中午，香港股市下跌 103 點，至 23,238 點，跌幅 0.4%，這是由於穆迪下調美國信用評級後美國期貨下跌，導致香港股市連續第三個交易日下跌。投資人也消化了中國4月的經濟活動數據。工業生產成長放緩但好於預期，社會消費品零售額成長不及預期。此外，今年前四個月固定資產投資成長放緩。由於投資者關注中國人民銀行本週稍後對其主要貸款利率的月度審查，大多數板塊下跌。科技、金融和消費性股均大幅下跌。

港股連續第三天下跌

恆生指數週五下跌 108 點，至 23,345 點，跌幅 0.5%，連續第二天下跌，所有板塊均出現普跌。投資者不確定華盛頓和北京之間的 90 天貿易戰休戰期將於 7 月結束後政策將如何演變。美國期貨價格上漲未能提振市場人氣，因為交易員仍然對下週即將公佈的中國四月工業生產和零售額等關鍵數據感到緊張。同時，中國人民銀行計劃調整基準貸款利率。受國內外經濟情勢影響，近幾個月通膨率一直處於歷史低點。儘管如此，恆生指數本週仍上漲約 2%，這是其連續第五週上漲，也是自 2 月以來持續時間最長的上漲趨勢。同時，一些全球投資銀行已上調了對中國經濟成長的預測，預計中國將繼續加大對美國的出口。阿里巴巴因獲利不如預期下跌3.9%，恆生銀行（-3.3%）、太古股（-3.2%）及美團（-3.1%）也大幅下跌。

恆生指數進一步下跌，但本週最終上漲 2%。

香港股市週五下跌214點，至23,241點，跌幅0.9%，為連續第二個交易日下跌，所有板塊均下跌。下周中國將公佈四月份工業增加價值、社會消費品零售總額和房價等關鍵數據，投資者在這些數據公佈前保持謹慎。同時，中國人民銀行計劃重新評估其基準貸款利率。近幾個月來，利率一直維持在歷史低點，以支撐陷入困境的經濟。阿里巴巴集團控股有限公司公佈令人失望的季度收益後，股價下跌 4.9%。其他主要下跌股包括快手（-3.0%）、美團（-2.7%）、攜程（-2.2%）和華潤置地（-1.8%）。儘管如此，恆生指數仍有望連續第五週上漲，這是自二月以來持續時間最長的上漲，迄今已上漲逾 1.5%。 《日內瓦協定》簽署後，中美貿易緊張局勢明顯緩和，中國政府決定取消稀土出口限制三個月，並解除對17家美國公司的貿易和投資禁令，提振了市場情緒。

港股持續下跌，但本周可望強勁上漲

恆生指數週四下跌187點，至2,3453點，跌幅0.8%，扭轉早盤漲勢，回吐前一交易日的強勁反彈。所有板塊均出現下跌，其中科技、房地產和消費股跌幅最大。由於市場情緒減弱，中國大陸股市連續三天上漲後開始走低。週三公佈的數據顯示，中國四月新增銀行貸款降至二十年來的最低水準。市場謹慎情緒正在增強，反映出需求低迷和中美貿易爭端持續帶來的壓力。貿易爭端緩和後中國政府解除稀土出口禁令的消息也無助於改善市場情緒。在阿里巴巴公佈業績之前，交易員們也依然感到緊張。恆生銀行股價因重組影響到該行 1% 的核心員工而下跌 1.1%。其他顯著下跌的股票包括貝殼控股（-5.0%）、美團（-3.0%）和中芯國際（-3.2%）。吉利汽車控股有限公司公佈季度獲利強勁成長，成長2.1%。

恆生指數早盤上漲後收盤走低

香港股市週四早盤上漲 56 點，至 23,691 點，漲幅 0.2%，連續第二天上漲。交易商對中國政府決定從週三開始取消對 28 家美國公司的稀土和軍事技術出口限製做出反應，允許出口商在 90 天內申請出口許可證。中國也暫時解除了對17家美國公司的貿易和投資禁令，並表示兩國關係可以重建。香港財政司司長陳茂波表示，充足的流動性將使香港利率維持在低位，並支持香港的資本和房地產市場。然而，4月中國信貸數據疲軟，限制了人民幣升值幅度，新增人民幣貸款降至2,800億元人民幣，為20年來的最低水平，反映出貿易摩擦的早期影響。消費股和科技股領漲，金融股則落後。騰訊第一季營收超出預期，股價上漲。其他顯著成長的股票包括名創優品集團（2.7%）、友邦保險集團（2.3%）和小米集團（1.9%）。

恆生指數週三上漲 532 點，至 23,641 點，漲幅 2.3%，從前一天的大幅下跌中恢復過來。這是因為，美國消費者物價通膨低於預期，緩解了對美國關稅政策通膨影響的擔憂。消費性及金融類股領漲，帶動整體上漲。由於 Nvidia 和 AMD 將向沙烏地阿拉伯 Humain 的資料中心專案供應晶片，科技指數也大幅上漲。另外，據報道，美國正在考慮一項協議，允許阿聯酋進口超過一百萬塊先進的 Nvidia 晶片。投資者關注中國主要科技公司的獲利報告。騰訊的獲利報告將於今天稍晚發布，阿里巴巴的獲利報告將於週四發布，這或許能讓人們了解這些公司如何應對地緣政治不確定性。美團憑藉其 Keeta 應用程式進軍巴西市場，股價上漲 1.2%，京東則因強勁的利潤上漲 3.6%。其他值得注意的上漲股包括 Smoor International。 （9.7%）、東方海外貨櫃航運（4.8%）、浙江零跑汽車（6.0%）、無錫生物物流（2.8%）。

恆生指數最終上漲2.3%。

香港股市週三早盤上漲259點，至23,368點，漲幅1.1%。由於中國主要科技公司公佈重要財報之前大多數板塊上漲，該指數從前一天的大幅下跌中反彈。恆生科技指數上漲 1.3%，領漲，此前有報導稱，英偉達和 AMD 將向沙烏地阿拉伯公司 Humain 的數據中心項目供應晶片，美國晶片製造商股價隔夜飆升。優必選機器人公司 (UBTECH Robotics Inc.) 股價飆升 3.3%，此前該公司表示將與華為合作，將人形機器人引入家庭和工廠。受中美暫時關稅休戰的樂觀情緒提振，消費性股和金融股也大幅上漲。同時，川普總統表示，他計劃在未來幾天與中國國家主席習近平直接通話。不過，由於3月新增人民幣貸款超出預期，在中國4月信貸成長數據公佈前，市場謹慎情緒增強，漲幅有限。其中排名前幾名的公司包括海豐國際（6.0%）、浙江零跑汽車（5.5%）、友邦保險集團（3.2%）。

科技公司財報公佈前，香港股市上漲

恆生指數週二收盤下跌441點，至23108點，跌幅1.9%，所有板塊均下跌，結束了連續八天的上漲勢頭。中美貿易休戰的結果好於市場預期，但交易員們對休戰結束後局勢的走向感到緊張。在該指數於前一交易日觸及一個半月以來的最高水準後，獲利了結也給市場帶來壓力。在當天稍晚公佈的關鍵通膨數據公佈之前，美國股指期貨下跌，進一步打擊了市場人氣。同時，在中國，人們對通貨緊縮風險的擔憂正在加劇，4月份消費者價格連續第三個月下降，生產者價格創下六個月來的最大跌幅。為了阻止股價進一步下跌，川普總統表示，他計劃在未來幾天內與中國國家主席習近平舉行面對面會晤。舜宇光學科技公告稱，4月手機相機模組出貨量較去年同期下降14.1%，導致其股價下跌7.6%。其他主要下跌股包括比亞迪電子（-7.0%）、美團點評（-5.0%）、小米科技（-4.2%）、國際電路製造有限公司（-4.2%）和騰訊控股。 （-2.1%）。

香港股市週二早盤下跌343點，至23,205點，跌幅1.5%。恆生指數觸及一個半月以來的最高水平，因投資者獲利了結，結束了連續八天的上漲勢頭。在一份重要的通膨報告公佈之前，美國期貨價格也出現下跌。同時，4月消費者價格連續第三個月下降，工業品出廠價格創六個月來最大跌幅，再次引發人們對中國長期通貨緊縮的擔憂。不過，由於中美舉行高層會談後貿易緊張局勢明顯緩解，預計到週三關稅將降低 115 個百分點，這在一定程度上緩解了跌幅。人們越來越期待唐納德·川普總統和中國國家主席習近平在不久的將來舉行會晤。股市普遍遭遇拋售，科技股和消費股領跌。跌幅最大的大型股包括舜宇光學科技（-5.2%）、比亞迪電子（-4.7%）、中芯國際（-3.2%）、美團（-3.0%）和小米（-2.6%）。

港股連漲八日後回落

恆生指數週一收盤上漲682點，報23549點，漲幅3.0%，連續第八個交易日上漲，並創下一個半月以來的最高水平。中美同意暫停貿易緊張局勢90天並大幅降低關稅後，美國股指期貨飆升，股價上漲。華盛頓將把對中國商品的關稅從145%降至30%，而北京將把對美國商品的關稅從125%降至10%。數據顯示，4月中國汽車銷量年增約10%，進一步提振了市場情緒。科技股領漲，板塊指數上漲約5%。其中攜程（6.6%）、騰訊控股（4.5%）及美團（2.5%）漲幅最大。有報導稱，一家美國對沖基金增加了對中國股市的看漲押注，也提振了房地產、消費品和金融股的走勢。然而，4月中國大陸CPI/PPI數據疲軟，抑制了上漲勢頭，消費者價格連續第三個月下降，生產者價格也出現六個月來最大降幅。

中美降低關稅，恆生指數收盤上漲3%

香港股市週一早盤上漲322點，至23,188點，漲幅1.4%，連續第八天上漲，創下一個半月以來的最高水準。此前，受週末中美貿易談判取得進展的跡象推動，美國股指期貨飆升。華盛頓強調了在達成協議方面取得的進展，而北京則證實雙方已同意開始正式談判。地緣政治緊張局勢的緩解，包括印度和巴基斯坦之間不穩定的停火以及烏克蘭總統澤倫斯基願意與俄羅斯總統普丁會面，進一步提振了市場情緒。香港計劃重振旅遊業，各行業普遍上漲。然而，4月中國消費者物價指數（CPI）/生產者物價指數（PPI）數據疲軟，抑制了股價的上漲趨勢，其中CPI連續第三個月下降，PPI創下六個月來的最大跌幅。漲幅最大的股票包括創科實業（4.2%）、攜程（3.0%）、理想汽車（2.6%）和騰訊控股。 （1.7%）。

香港股市本週開盤強勁上漲

恆生指數週五上漲 92 點，至 22,868 點，漲幅 0.4%，連續第七次上漲，房地產和金融股領漲。交易商對中國四月貿易數據表示歡迎。數據顯示，儘管美國提高關稅導致出口成長放緩，但出口成長依然穩健，而由於中國政府持續刺激國內需求，進口降幅小於預期。受週四華爾街股市大幅上漲的提振，該指數維持在一個月以來的最高水準。該指數本週上漲 1.6%，為連續第四週上漲，也是自二月以來持續時間最長的上漲趨勢。川普總統對中美貿易談判表示樂觀，並暗示可能降低對中國產品徵收的145%關稅，市場情緒有所改善。不過，週末中國大陸將公佈 CPI/PPI 數據，在此之前仍需保持謹慎。同時，香港4月外匯存底降至4,087億美元，為2017年7月以來的最低水準。香港上市公司協會(6.0%)、Prada Spa(4.6%)及新鴻基地產(4.6%)。

恆生指數本週上漲1.6%。

港股週五早盤上漲60點，報22841點，漲幅0.2%，連續第七個交易日上漲，並徘徊在一個月來的最高水平附近。美國總統川普表示，如果美國和中國定於瑞士舉行的首次正式貿易談判進展順利，中國商品的關稅可能會降低，這提振了市場情緒。投資者也對美國和英國之間達成的一項重大貿易協議表示歡迎。金融和消費性股領漲，房地產和科技股則落後。然而，由於人們越來越擔心在今天晚些時候中國公佈 4 月份貿易數據之前，關稅可能開始對外部需求造成壓力，進一步上漲受到限制。受中國人民銀行近期貨幣寬鬆政策的推動，恆生指數上漲逾 1%，可望連續第五週上漲。

中國貿易數據公佈前，香港股市小漲

恆生指數週四上漲 84 點，至 22,776 點，漲幅 0.4%，連續第六天上漲，受美國期貨價格上漲的帶動。川普總統暗示將與一個「大而受尊敬的國家」（可能是英國）達成一項重大貿易協議，這提振了市場樂觀情緒，不過具體細節預計將於當天晚些時候公佈。受主權財富基金將繼續支持中國大陸市場的消息提振，該指數交易價格接近一個月來的最高水準。在中美貿易緊張局勢持續存在的情況下，中國人民銀行降息以支持經濟成長，商業信心也有所改善。有通報美國可能放寬對半導體出口的限制，且中國政府再次支持該產業，科技股上漲。但由於對北京新財政措施的懷疑以及對中國四月份貿易和通膨數據的謹慎發布，尾盤漲幅逐漸縮小。吉利汽車股價上漲 4.2%，此前該公司提出以 22 億美元私有化其電動車部門吉利。理想汽車（5.2%）、藥明生物（4.2%）和美團（1.6%）也錄得顯著上漲。

恆生指數收盤縮減漲幅

香港股市週四早盤上漲187點，至2,2881點，漲幅0.8%，連續第六個交易日上漲。此前，聯準會一如預期連續第三次維持政策利率不變，美國利率期貨小幅上漲。香港金融管理局亦與聯準會保持一致，維持基準利率於4.75%不變。有報導稱川普總統將召開記者會討論一項重大貿易協議，這進一步提振了市場情緒。在中國，中國人民銀行週三宣布了包括降息在內的重大政策措施，以在貿易壓力日益增大的情況下支持經濟成長。消費股和科技股領漲，金融股下跌。然而，由於擔心中國政府可能不願推出新的財政措施，漲幅受到限制。在4月貿易統計數據和CPI/PPI報告等中國主要經濟指標公佈之前，人們的謹慎情緒也加劇了。表現突出的股票包括理想汽車（4.0%）、老舖老爺車（3.5%）、美團（3.2%）和騰訊控股（1.3%）。

港股連續第六天上漲

恆生指數週三上漲 29 點，或 0.1%，至 22,692 點，在房地產和金融股走強的推動下，預計將連續第五天上漲。投資人認為，中國人民銀行計劃將存款準備金率下調 50 個基點，是刺激經濟成長和應對貿易緊張局勢不利影響的舉措之一。同時，受通膨放緩和勞動力市場強勁的提振，市場預期聯準會將在當天稍晚的第三次會議上維持利率不變，美國期貨上漲。值得注意的是，本週末美國財政部長傑夫貝桑特和貿易專員格里爾計劃在瑞士與中國經濟官員舉行貿易會談。然而，在4月貿易數據和CPI/PPI報告等中國關鍵數據公佈前，投資人日益謹慎，導致該指數回吐了最初的大部分漲幅。一些分析人士也指出，中國政府迄今未能實施任何更廣泛的財政刺激措施。海豐國際控股等股票大幅上漲。 （3.2%）、友邦保險集團（3.1%）、J&amp;T全球運通（2.5%）及理想汽車（2.4%）。

恆生指數早盤上漲後收盤基本持平。

港股週三早盤上漲269點，報22932點，漲幅1.2%，連續第五個交易日上漲，並維持在一個月來的最高水平。中國人民銀行表示，將下調存款準備金率50個基點，並向銀行體系注入約1兆元人民幣，以刺激經濟成長並應對中美貿易緊張局勢。中國人民銀行也宣布，將從週四開始將七天期逆回購利率下調 10 個基點至 1.40%，此舉提振了市場人氣。美國財政部長傑夫貝桑特和美國貿易代表格里爾定於本週在瑞士會見中國官員，這進一步加劇了市場的樂觀情緒，表明關稅談判可能會緩和。然而，由於當天稍晚聯準會公佈利率決定前市場謹慎情緒日益增強，漲幅受到限制。同時，中國四月份貿易數據將於本週稍後公佈。所有板塊均上漲，金融股和房地產股領漲。其中漲幅最大的股票為神樹國際。 （4.0%）、比亞迪電子（3.8%）、華潤地產（3.4%）、美團（2.7%）。

中國央行貨幣寬鬆和中美關稅談判推動香港股市上漲

受貿易緊張局勢緩解跡象影響，恆生指數週二上漲 158 點，漲幅 0.7%，達到一個月高點 22,663 點。這是連續第四天上漲。川普總統週日表示，美國正在與包括中國在內的多個國家進行貿易協議談判。在美國提高關稅之前，受強勁的旅遊業和出口推動，香港 2025 年第一季經濟年增 3.1%，為五個季度以來的最強勁增長。人民幣升至一個半月以來的最高水平，香港金管局支持人民幣的決定也提振了市場情緒。但數據顯示，受關稅風險影響，中國 4 月服務業活動成長率降至七個月來最慢，漲幅有限。同時，聯準會政策會議召開前，美國利率期貨小幅下跌。利率決議將於週三公佈。大多數板塊上漲，其中金融、消費和房地產板塊領漲。農夫山泉上漲 6.8%，其次是周大福（5.7%）、金沙中國（5.2%）和美團（4.6%）。

恆生指數收盤創一個月新高

香港股市週二早盤上漲142點，至22645點，漲幅0.6%，為假期後市場重新開市以來連續第四個交易日上漲。各大板塊股價普遍上漲，尤其是金融、房地產和消費板塊，推動該指數創下一個月以來的最高水準。此外，受川普總統計劃徵收關稅前強勁出口的推動，香港經濟在2025年第一季同比增長3.1%，為五個季度以來的最高增幅，進一步提振了經濟情緒。

香港股市恢復交易，上漲

香港50指數升至22270.00點，創四周以來的最高水準。香港證券交易所指數（HK50）在過去四週下跌了2.69%，但在過去12個月內上漲了20.34%。

港股創四周新高

恆生指數週三抹去早盤跌幅，連續第二天上漲，上漲 111 點，至 22,119 點，多數板塊上漲。由於預期中國政府將加強減輕持續的中美貿易爭端的影響，市場情緒有所改善。在中國國家主席習近平訪問上海期間大力宣傳人工智慧領域的突破後，科技股上漲逾 1%，引領股價上漲。由於市場寄望刺激國內消費的政策支持，消費和房地產股也上漲。儘管如此，由於中國4月製造業PMI數據令人失望，基準指數仍下跌了4.3%。官方數據顯示，該指數創下約一年半以來的最大跌幅。許多交易員也不願意在勞動節假期前建立新的部位。市場週四和週一休市。漲幅居前的有友邦保險集團（6.7%）、周大福珠寶（7.8%）、金山軟體（6.8%）和小米集團（5.1%）。

月底恆生指數大幅下跌。

週三早盤，香港股市下跌72點，至21934點，跌幅0.3%。由於投資者對中國 4 月採購經理人指數 (PMI) 數據做出反應，這扭轉了前一天的小幅上漲。官方數據顯示，由於對美國提高關稅影響的擔憂日益加劇，製造業活動以 16 個月以來的最快速度萎縮。相較之下，一項私人調查顯示，製造業活動意外回升，但成長率仍為1月以來的最低水準。

港股因對中國PMI數據的擔憂而下跌

恆生指數在前一天表現疲軟之後，週二上漲 36 點，或 0.2%，至 22,008 點，受科技股和金融股走強的推動。由於市場對週三公佈的中國 4 月官方 PMI 數據愈發謹慎，市場回吐早盤漲幅。投資者繼續等待美國關稅計劃及其對中國的潛在影響的進一步明朗。中國政府週一推遲宣布新的刺激計劃，但重申對受到美國關稅影響的出口商和工人的支持，並表示已製定經濟應急計劃。同時，中國大陸股市將從5月1日起休市五天，以慶祝五天勞動節假期。在川普總統表示計劃取消對外國製造的汽車零件的部分關稅以幫助美國汽車製造商後，汽車股上漲，吉利汽車上漲 3.7%，吉利汽車上漲 2.2%。藥明康德公佈第一季獲利強勁後，股價上漲 4%。其他顯著上漲的股票包括四川科倫生物科技（9.5%）、阿里健康（6.5%）、攜程（2.9%）和美團（2.8%）。同時，中石化公佈季度業績疲軟，股價下跌 1.4%。

香港股市週二早盤上漲 123 點，至 22,095 點，漲幅 0.6%。美國期貨小幅上漲提振了市場情緒，抹去了前一天的跌幅。由於投資人等待進一步的企業獲利報告，華爾街隔夜交易波動，隨後股市出現上漲。中國週一承諾幫助受到美國關稅影響的出口商和工人，並宣布應急計畫以提振整體經濟，此舉繼續支撐市場人氣。貿易方面，香港3月出口較去年同期成長18.5%，為一年多來最快增幅，亦為三年來最高水準。正值美國徵收關稅之際，出口商紛紛搶先發運貨物。然而，儘管川普總統暗示不會與美國進行關稅談判，但中國政府表示目前沒有與美國進行關稅談判，這限制了股價的進一步上漲。所有板塊均上漲，其中科技、消費品和房地產股領漲。表現最好的包括阿里健康（9.8%）、理想汽車（5.1%）、美團（4.4%）和貝嘉控股（3.2%）。

恆生指數週一收盤持平於 21,981 點左右，因為交易員正在消化週五中國政治局會議後的重要新聞發布會。官員承諾為中國經濟制定應急計劃，並為受美國關稅影響的出口商和工人提供支援。中國政府警告即將宣布新的刺激措施，並暗示可能根據情況發展採取進一步措施，隨後市場開盤小幅走低。金融和科技股的上漲抵消了房地產和消費股的下跌。與此同時，美國財政部長本傑明·貝桑特週日未能支持川普總統關於與中國正在進行關稅談判的說法，導緻美國股指期貨小幅下跌。同時，北京對部分先前被徵收125%反補貼關稅的美國進口產品給予豁免。值得注意的下跌股票包括康方生物製藥（-11.8%）和比亞迪電子（-8.6%），而泡泡國際（12.1%）、中國建築集團（6.0%）和中訊國際控股（4.0%）則上漲。

恆生指數收低，因中國承諾援助但沒有新的刺激措施

週一早盤，香港股市下跌73點，至21908點，跌幅0.3%。由於投資人在中國召開重要記者會前採取謹慎態度，導致前一天的漲幅出現逆轉。週五政治局會議結束後，政策制定者可能會宣布旨在穩定就業和支持成長的新措施。由於美國貿易政策混亂，美國股指期貨大幅下跌，股價也隨之下跌。總統唐納德·川普堅稱與中國和其他國家的貿易談判正在取得進展，但財政部長斯科特·貝桑特週日無法支持川普關於與中國正在進行關稅談判的說法。最新數據顯示，2025年第一季中國規模以上工業企業獲利年增0.8%，較2024年第四季下降0.3%有所回升，有助於抑制股市進一步下跌。房地產和消費品股拖累恆生指數下跌，康方生物製藥（-10.8%）、比亞迪電子國際（-6.6%）、中國飛虹（-3.8%）和中國海外發展（-2.5%）等股票在早盤交易中表現落後。

本周香港股市開盤小幅下跌。

恆生指數週五上漲 71 點，至 21,981 點，漲幅 0.3%，收復了前一交易日因華爾街週四強勁反彈而造成的損失。中國人民銀行行長潘功勝表示，央行將實施「適度寬鬆」的貨幣政策來支持中國經濟，也提振了市場人氣。有報導稱，由於中國正在權衡貿易戰的經濟影響，北京可能對部分美國產品免徵 125% 的關稅，這也提振了市場人氣。該指數本週上漲 2.7%，連續第二週上漲。這是由於人們對中國政府計劃將外商投資負面清單從 117 個行業縮減至 106 個行業感到樂觀。在中國共產黨中央政治局會議召開前，市場對進一步刺激經濟抱持希望，股市普遍上漲，科技股、消費品股和房地產股領漲。百度推出Arnie 4.5 Turbo AI模型後，股價飆漲2.3%。其他值得關注的股票包括 Smoore Intl。 （5.8%）、聯想集團（3.4%）、J&amp;T Global Express（3.5%）及太古股份有限公司（2.3%）。

恆生指數本週上漲2.7%。

港股週五早盤上漲205點，報22113點，漲幅0.9%，較前一交易日的跌幅有所反彈。此前，由於預期聯準會可能提前降息以避免潛在的經濟衰退，華爾街隔夜上漲。中國人民銀行行長潘功勝在華盛頓二十國集團會議上重申，中國將維持適度寬鬆的貨幣政策以支持經濟，這進一步增強了市場的正面情緒。有報導稱，中國已開始發行特別債券以緩解不斷升級的貿易緊張局勢，恆生指數本週預計將上漲 3% 以上，這將是連續第二週上漲。北京也採取措施，將外商投資負面清單從117個產業縮減至106個產業，顯示中國進一步開放市場的意願。股市普遍上漲，房地產、消費品和科技股領漲。漲幅最大的股票包括聯想集團（3.5%）和貝克控股。 （4.1%）、中國資源類土地（2.4%）、中國海外土地投資（2.1%）。

港股本周可望大幅上漲

週四，恆生指數下跌163點，至21910點，跌幅0.7%，結束了連續三天的上漲動能。華盛頓先前曾表示願意取消對中國的關稅，但排除採取單邊行動。同時，美國股指期貨在華爾街連續兩天上漲後大幅下跌，因投資人謹慎等待當天稍晚 Alphabet、英特爾和百事可樂的獲利報告。有消息稱，中國計劃分三期發行2,860億元特別國債，以緩解貿易緊張局勢升級對經濟的影響，港股跌幅有限。此外，北京已採取措施放寬市場准入，將外商投資負面清單從 117 個產業縮減至 106 個產業。所有板塊均收低，其中科技股和消費股領跌。跌幅較大的公司包括美團（-5.8%）、米戀集團（-5.4%）、快手科技（-2.7%）、吉利汽車（-2.6%）和攜程（-1.9%）。

香港股市收盤下跌0.7%。

週四早盤，香港股市下跌128點，至21,940點，跌幅0.6%。恆生指數回吐了前三個交易日的漲幅，因該指數在觸及三週最高水準後，投資者獲利了結。華爾街股市隔夜連續第二天大幅上漲。白宮對中國關稅的鴿派言論以及川普總統保證不會解僱聯準會主席鮑威爾都起到了推動作用。同時，美國股指期貨也小幅下跌。房地產、消費品和科技板塊普遍下跌，而金融股持平，因為在中美關係持續緊張的情況下，投資者等待四月份的政治局會議來明確政策。不過，穩定的通膨數據有助於抑制通膨跌幅，香港3月通膨率維持在1.4%。英國《金融時報》也通報稱，川普總統正在考慮在5月3日的最後期限前取消汽車零件關稅。早盤下跌的股票包括美團（-3.7%）、地平線機器人（-7.7%）、國藥集團（-2.7%）和快手科技（-2.1%）。

香港股市連續第三天收漲

恆生指數週三上漲 510 點，漲幅 2.4%，收在 22,073 點，為三週多來的最高水平，連續第三個交易日上漲。此前，美國總統川普表示，他沒有計劃解僱聯準會主席鮑威爾，並暗示可能取消對中國的關稅，美國股指期貨上漲。川普也收回了早先解僱鮑威爾主席的威脅，並在近期敦促聯準會降息。由於投資人希望下次政治局會議能提供更明確的政策指引，金融、消費和科技股強勁上漲 2% 至 3% 以上。花旗指出，政治局會議可能會在本週稍晚舉行。 4 月份，國家新聞出版總署批准了 118 款遊戲，騰訊、網易等均位列其中，兩家公司股價均上漲 3.0%，網易股價上漲 1.7%。小米第一季在中國的出貨量成長 40% 至 1,330 萬台，股價上漲 6.9%。其他漲幅居前的股票包括比亞迪電子（6.1%）、北科控股（6.0%）、無錫生物製品（5.3%）和康方生物製藥（4.6%）。

恆生指數最終上漲2.4%。

香港股市週三早盤上漲 338 點，漲幅 1.6%，達到 10 週高點 21,904 點，連續第三天上漲。美國總統唐納德·川普軟化了對聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的立場，儘管他最近表示“早就應該解僱鮑威爾主席了！”，但此舉引發了華爾街的強烈反對。同時，財政部長斯科特·貝桑特表示，他預計美國和中國將在「不久的將來」開始緩和貿易緊張局勢。國內方面，有報告指出中國「國家隊」及個人投資人入市支持內地股市。投資者也在密切關注下一次政治局會議，以尋找政策訊號。花旗集團表示，會議可能會在本週稍後舉行。所有板塊均上漲，其中消費必需品、科技和金融股領漲。小米宣布第一季在中國的出貨量成長 40% 至 1,330 萬台後，該公司股價上漲 3%。其他藍籌股包括騰訊（3.1%）和Small International。 （7.7%）、康方生物（7.4%）和舜宇光學（3.6%）。

港股漲至10週以來最高

週二，在美國期貨上漲的帶動下，恆生指數從早盤的下跌中恢復，收盤上漲 167 點，至 21,562 點，漲幅 0.8%。週一，在川普總統加大對聯準會主席鮑威爾的壓力，稱其為「大輸家」並要求立即降息後，華爾街股市暴跌。還有報導稱，隨著中國「國家隊」和個人投資人入市支撐大陸股市，投資人情緒有所改善。所有板塊均上漲，其中房地產、金融和消費股領漲。同程旅行社同意收購萬達飯店100%的股份後，萬達飯店股價飆漲9.7%。物流公司順豐控股 3 月營收增加，股價上漲近 4%。醫藥股上漲，石藥集團（8.8%）、豪森製藥（6.8%）和藥明生物（4.9%）均大幅上漲。然而，由於對競爭激烈的外送市場利潤壓力的擔憂日益加劇，京東（-6.7%）和美團（-5.7%）等電子商務股出現下跌。

恆生指數扭轉早盤跌勢，大幅收高

週二早盤，香港股市下跌104點，至21292點，跌幅0.5%。此前，美國總統川普稱聯準會主席鮑威爾為“大輸家”，並加強對其不降息的批評力度，導致華爾街股價一夜暴跌。香港股市在假期後恢復交易，但受到新的緊張局勢的拖累，因為中國警告說，將對任何損害其利益的美中貿易協議進行報復。李強總理要求相關部門加強穩定股市，這有助於遏止部分跌幅。同時，中國人民銀行一如預期連續第六個月維持基準貸款利率不變。所有板塊均低開，但科技股和消費股受到的打擊最為嚴重。下跌幅度較大的股票包括同程旅遊（-10.7%）、H世界集團（-7.7%）、美團（-6.7%）、攜程（-3.4%）。積極的一面是，招金礦業憑藉強勁的表現上漲了3.5%。

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